IGG上半年销售收入增长逾四成 新游值得期待

编辑:凯恩/2018-11-26 22:13

  IGG之所以偏爱回购,一方面与公司管理层认为公司股价偏低有关,更重要的是公司目前的管理层持股比例偏低,仅20%(不含已退休的池元持有的股份),回购可减少公司股本,提高公司管理层的持股比例。

  需要强调的是:王国纪元的流水仍有向上空间,根据资深游戏玩家保守估计,王国流水顶峰在7000万美元每月。王国纪元的粘性非常强,流水高峰期至少还可以维持三年多。其实对比城堡争霸推出5年了,今年上半年平均月流水还在1000万美元,可以看出王国纪元的寿命还长的很。

  五、公司全年业绩预测

  上半年,基数已大的亚洲市场、北美洲市场、欧洲市场销售收入同比增幅分别为40%、43.5%和43.6%,非常的平衡,不仅有利于保证游戏的平衡,而且保证了未来持续增长的潜力。而在销售收入基数较小的南美洲和非洲市场,销售收入增幅分别为107%和76.1%。可见,公司销售收入的增长完全在规划和掌控之中,其营销实力以及实力背后的淡定、从容令人震惊和赞叹。

  综合考虑:预计IGG下半年股价波动区间为9.5——15港元之间。

  二、国际化营销已臻化境,掌控自如。

  一、销售收入大幅度增长,增长质量非常高。

  半年研发投入近2亿元,中期业绩PPT上披露了5个游戏。结合刚结束的CJ上游戏的宣传来看。星际大概率是爆款,其他也值得憧憬。

  六、股价目标预测

  潮平两岸阔,风正一帆悬。度过了上半年至暗时刻的IGG将开启新的航程,迎来新凤凰娱乐(fh643.com)的辉煌!

  IGG目前股价约相当于18年动态市盈率7.6倍,已经充分反映了二季度王国纪元流水环比一季度的下降。已完全具备了长线投资价值,毕竟上市公司中,像IGG这样经营透明、老板拼搏、厚道,分红慷慨、善待股东的公司少之又少。随着世界杯结束和公司重新开始买量,王国纪元排名和流水已经开始回升,公司的估值会缓慢回升。特别是随着半年业绩公布后公司重新开始回购,四季度新游陆续推出,如果新游显露爆款迹象的话,公司的估值会快速回升。

  时间紧急,不多说了。对于游戏公司和高科技企业来说,销售收入、经营性现金流、库存现金的增长远比净利润增长更为重要;企业内在经营质量(研发、营销、人才等)改善远比财务数据增长更重要;企业新游戏(产品线)储备远比当红明星产品更重要。细读IGG(00799)的18年中期业绩,公司上半年经营堪称完美,再次腾飞值得憧憬。

  考虑到王国纪元销售收入还会增加,以及新游贡献少量销售收入,保守预计公司下半年销售收入和净利润分别为4.2亿美元和1.1亿美元;18年全年销售收入和净利润分别为8.1亿和2.1亿美元;考虑到下半年回购4000万股左右,18年EPS1.27港元。

  18年上半年销售收入42%,净利润增长29%,薪酬、研发、营销、税收计提等各项费用增长非常高,绝对额同比大幅度增长,增长率上也全部超过净利润增长率,各项费用打的非常足。很多公司喜欢把公司利润尽量做高,而IGG喜欢把利润经量做低,还要说一下IGG的员工收入:上半年员工工资和福利支出增加了30.3%,而人员增加了14%,员工平均收入增加16.3%(不算研发团队奖励)。

  三、新游值得期待和憧憬

  四、回购资金充裕,中报公布后可能会继续回购。

  截止6月,公司库存现金2.82亿美元,同比增加6100万美元。扣掉分红的3千万后,还有2.52亿美元,保守预计下半年可新增1亿美元净现金;扣掉为18年年凤凰彩票(fh643.com)底分红的4000万美金外,以及库存保留2.5美元现金(2017年底2.2亿美元)外,理论上到年底可以有6000万美元用于回购,超过上半年3700万美元的回购金额。

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